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人民币和油价當前市場面臨的兩個最重要的問題

發布時間:2016-06-01 21:01:15   来源:未知   作者:華爾街見聞
人民币和油价當前市場面臨的兩個最重要的問題
标普500指數連續第三個月上漲,回到2090點上方。投资者疑惑,還有什麼催化劑能進一步推高市場?
德意志銀行指出,有兩個重要的問題将決定标普近期的走勢,并将對原油价格造成影響。
这兩個問題分别是:随着美元上升,油价能不能維持目前的价格?人民币能不能在不損害资産价格的前提下進行貶值?
德銀指出,面對一些不利因素,油价本周依然升至每桶50美元上方:
1)由于市場對美聯儲加息預期提升,美元指數5月上漲3%——这從曆史上的相關性来看,这與低于每桶40美元的油价一致。
2)鐵礦石已经從4月高位下滑30%。(從曆史上来看,油价與鐵礦石价格的相關性达到60%。)
3)油价的上漲已经超出了疲軟经濟的动能。
對市場而言,油价依然非常重要。油价是本輪美國垃圾債市場的主要推动因素之一,而歐洲股市的風險溢价随着垃圾債的息差波动。
比較好的情況:原油市場收緊的正面影響将維持油价。这将允許美國垃圾債息差維持在目前的水平,避免了新一輪信貸壓力的爆發。
存在風險的情況:油价随着美元上漲而下跌,中國经濟放緩的影響更为顯著,對息差構成新一輪的壓力,不利于股市表現。
德銀随後指出,随着中國经濟的放緩,油价是否能維持在高位?目前,投機的倉位达到兩年新高,當动能逆轉,原油是否存遭到大幅抛售的可能性?
德銀指出,美國原油生産似乎已经觸頂。根據國際能源署(IEA),原油市場将于二季度進入平衡,但其指出,從曆史上来看,油价與美國的原油産量并沒有太大的關系。
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本文關鍵词:人民币和油价
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